Tags:
-
SE BO RAST BORZNIH TEČAJEV SEDAJ KONČALA?
Za odgovor je treba pogledati, kam se pretakajo ogromne mase denarja, ki je v tem trenutku na finančnih trgih. Kratkoročno gledano, je likvidnost finančnih trgov najpomembnejši faktor borznega trenda. Star pregovor pravi: veliko denarja, veliko muzike, malo denarja malo muzike. Včasih celo nič. Celo Warren Buffett, legendarni investitor, je dejal da ob sedanji korona pandemiji pravega borznega medveda sploh ni bilo. Ali točneje, bil je tako kratek, da praktično ni imel časa karkoli poceni kupiti. Razlog temu je bila hitra reakcija ameriške centralne banke (FED) sredi marca, ko je brez oklevanja začela dolivati enormne količine denarja na trg. Zaenkrat s kupovanjem vseh mogočih obveznic. Poleg državnih se kupujejo še obveznice velikih korporacij in tudi podjetij s slabšo boniteto z enim samim namenom: preprečiti sesutje finančnih trgov za vsako ceno. Vsi ti dolarji po velikem kanalu, ki ga je kreiral FED sedaj prihaja na trg in glasba na borzi lahko igra naprej. Vendar podpora borzi ni prvi cilj FED-a, ampak predvsem to, da denar pride do podjetij in prebivalstva ter vzdržuje gospodarstvo pri življenju. Situacija pa je taka, da imajo podjetja veliko prostih kapacitet in denarja za naložbe pravzaprav ne rabijo. Prebivalstvu denar pride prav, vendar so ljudje v tem trenutku...
-
REZULTATI STRATEGIJE VALUE INVESTINGA V 2015 IN POGLED NA BORZNE TRGE V 2016.
Leto 2015 je bilo na borznih trgih eno od manj uspešnih v zadnjih letih. To smo lahko tudi pričakovali glede na spremembo, oziroma bolje rečeno na pričakovanje spremembe, obrestne politike v ZDA. Ta se je decembra tudi naposled uresničila, ko je FED dvignil obresti iz 0,25 na 0,50 odstotne točke. Kako so se različne naložbene strategije odrezale v omenjenem obdobju? Imamo dva skrajna pola. Na eni strani so »popularne« delnice brez ustrezne notranje vrednosti glede na njihove borzne cene, ki so se še naprej vrtoglavo dvigovale. Največja primera sta Amazon in Facebook, zraven pa so tudi nekatere delnice v ameriškem indeksu Nasdaq ter nemškem indeksu TEC-DAX. Za to skupino so značilna visoka razmerja cena/dobiček in visoka pričakovanja borzne publike. V tej skupini so tudi podjetja, ki že nekaj let poslujejo z izgubo, kljub temu, pa so njihove delnice precej visoko. Na drugi strani so energetske delnice, predvsem naftnih podjetij, ki so v letošnjem letu doživele močan prodajni plaz in zgodovinsko gledano na borzi kotirajo pod neko dolgoročno notranjo vrednostjo. Delnice British Petroleuma, Exxona in druge so izgubile za približno tretjino vrednosti, delnice podjetij, ki so izključno orientirana na črpanje nafte, pa še bolj. V letu 2015 so potemtakem bolje poslovali...